* **资质正规：**选择持有正规金融牌照的配资公司，确保其合法合规。
磷酸铁锂行业大订单频出，产能利用率回升明显；经过长达2年半的价格回调后，六氟磷酸锂价格出现向上调整的预期；负极材料行业集中度稳中有升，龙头企业通过加强研发创新，实施“差异化”产品战略……
受益于新能源汽车及储能的需求好于预期，近期锂电材料产业呈现回暖迹象。
产能利用率回升
磷酸铁锂
行业拐点或现
◎记者王乔琪
“行业拐点比预期来得更早。”近期，磷酸铁锂行业热度上升，某头部企业负责人表示，受益于动力电池消费市场回暖和储能领域需求强劲，公司在手订单充裕，部分高端磷酸铁锂产品供应紧张。
数据显示，当前磷酸铁锂整体产能利用率超60%，而今年上半年产能利用率约40%。
业内人士表示，锂电行业整体还处于恢复期，行业同质化竞争仍在持续；从产品技术迭代看，行业处于第三代向第四代的切换周期，高端的磷酸铁锂产品供不应求，涨价预期较强。
行业产能利用率回升明显
频频公告的大订单、持续回升的产能利用率，印证着磷酸铁锂市场加速回暖的态势。
“公司产品基本实现了满产满销。”磷酸铁锂龙头企业湖南裕能日前在接受调研时表示，随着行业进入传统旺季，叠加以旧换新及地方补贴等支持性政策推动，无论动力电池领域还是储能领域的需求增长都较为强劲，目前行业景气度仍在延续。
8月，富临精工公告称，其子公司江西升华与宁德时代签署协议，宁德时代向江西升华支付预付款，支持该公司年产7.5万吨磷酸铁锂材料项目建设。宁德时代承诺，在产品具备综合优势的情况下，2025年至2027年，每年度向江西升华采购至少14万吨磷酸铁锂。
订单在手，三季度富临精工锂电正极材料板块产能利用率达111.84%。数据显示，三季度单季公司锂电正极板块出货3.56万吨，实现销售收入13.86亿元，利润总额5452.48万元。
安达科技、德方纳米、龙蟠科技、万润新能等头部企业产销状况也持续向好。
“12月排产计划环比上涨50%以上。”关于近期生产情况，安达科技董秘李建国介绍，随着市场需求逐步恢复，10月、11月公司开工率明显回升，“行业向好信号出现时间远早于我们的预期”。
11月19日，龙蟠科技相关负责人在业绩说明会上透露，目前公司所有工厂均满负荷生产。其介绍，二季度以来，公司磷酸铁锂板块维持较高的产能利用率，前三季度磷酸铁锂的销量同比增长77.6%。公司在国内有5个磷酸铁锂生产基地，合计产能约24.25万吨/年。
东吴证券研报表示，从排产情况看，锂电行业9月环比增幅显著，龙头厂商增幅在10%至20%之间，主要受益于海外储能需求拉动和国内汽车消费刺激政策，预计景气度持续至11月。磷酸铁锂市场自9月起需求明显好转，头部企业满产，行业整体产能利用率提升至60%，较上半年有明显提升。
高端产品存在涨价预期
磷酸铁锂市场提前回暖，主要得益于电动汽车以及储能的强势拉动。
中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，前10个月，我国动力电池累计装车量405.8吉瓦时，同比增长37.6%，其中磷酸铁锂电池累计装车量294.5吉瓦时，占总装车量72.6%，累计同比增长46.7%；三元电池累计装车量111.1吉瓦时，占总装车量27.3%，累计同比增长18.3%。
按1吉瓦时电池需要磷酸铁锂正极材料2200吨至2500吨测算，前10个月磷酸铁锂电池的生产，至少需要约65万吨磷酸铁锂正极材料。
“目前，磷酸铁锂正极需求增速快于锂电行业整体增速”。兴业证券研报称：一方面，磷酸铁锂在动力电池领域份额稳定提升，戴姆勒、福特、通用等多家海外主流车企宣布将采用磷酸铁锂电池；另一方面，在储能领域，磷酸铁锂优势显著，份额扩大趋势明显。
兴业证券预计，到2025年，动力、储能和消费锂电池需求合计为1537.4吉瓦时，同比增长19.66%，其中磷酸铁锂电池需求约827.99吉瓦时，同比增长30%，增速快于行业。
从价格来看，磷酸铁锂（动力型）均价在经历前三季度的一路下探后，在11月开始企稳。隆众资讯数据显示，11月（月初至今）磷酸铁锂（动力型）价格为3.49万元/吨，较10月的3.45万元/吨的均价略有上涨。
“大部分企业还在执行上半年招投标价格，预计12月的增量订单和明年订单中加工费会有所上调”。某头部企业负责人表示：一是高端磷酸铁锂产品制造成本高；二是第三代产品向第四代产品切换，市场供应紧张。两个因素有望支撑行业加工费上涨。
国泰君安研报称，锂电是政策驱动下基本面实际好转的板块，短期车市叠加储能的需求排产超预期，中长期欧洲碳排放法案及美国储能抢装推升明年需求预期，产业对高端磷酸铁锂需求大幅增长，行业已出现供不应求的情况，存在涨价预期。
业内人士表示，目前材料企业有涨价意愿，尤其是当前市场价格较低，企业需要通过涨价来改善经营状况。
龙蟠科技相关负责人认为，锂电行业的整体亏损已持续近两年，现阶段行业同质化竞争仍在持续，行业还处于恢复期。“目前，下游对高压密的正极材料需求量很大，公司未来会通过海外产能的释放以及具有差异化的高端高压密产品实现利润新的增长曲线”。
海外市场本地化生产提速
随着磷酸铁锂头部企业全球订单显著增多，其海外本土化产能布局也明显加快。
“公司把握产业机遇，正在稳步推进西班牙项目前期筹备工作。”湖南裕能表示，磷酸铁锂电池的经济性、性能优势逐渐获得海外市场认可，越来越多国际车企选择磷酸铁锂电池，海外需求逐渐增长，公司将充分把握海外市场机会，积极与国内外客户对接。此前，公司宣布在西班牙设立项目公司，投资约9.82亿元建设年产5万吨锂电池正极材料项目。
万润新能的海外项目建设也在提速。在三季度业绩说明会上，万润新能高管透露：“美国生产基地土地和厂房的购买手续已实施完毕，相关土地和厂房已完成交割，正在加快进行施工设计、设备采购准备等工作。”
万润新能9月披露，计划在美国南卡罗来纳州设立项目公司，开展“万润新能美国新能源正极材料及其产业化研发中心项目”，总规划建设年产5万吨磷酸铁锂产能。项目投资1.68亿美元，建设工期约30个月，计划2028年全部投产，其中一期计划建设0.9万吨/年磷酸铁锂产能。
龙蟠科技旗下常州锂源在印度尼西亚的磷酸铁锂工厂一期已投产，年产能达到3万吨。据悉，该项目总投资2.9亿美元，规划总年产能12万吨，龙蟠科技也因此成为首家在海外落地规模化磷酸铁锂正极材料工厂的中国企业。
德方纳米透露，公司已对海外布局进行充分的分析和考察，将适时推出相关计划。
排产好于预期
六氟磷酸锂价格
呈理性回归态势
◎李子健
从59万元/吨一路跌至5.4万元/吨，电解液的核心原材料——六氟磷酸锂经过了长达两年半的价格回调。目前，终于看到六氟磷酸锂价格向上调整的预期。受益于新能源汽车及储能的需求好于预期，六氟磷酸锂四季度价格及订单量有所好转。
行业龙头天赐材料将六氟磷酸锂价格有所上调视为“理性”回归。据悉，经过开工率及盈利水平双低的周期震荡，六氟磷酸锂行业落后产能被逐渐出清，竞争格局有所优化，行业集中度也在进一步提升。
排产好于预期
一家电解液企业相关人士表示，从10月开始，公司排产环比有所好转，预计四季度订单需求环比增长约5%。一般而言，10月是当年的需求顶峰，11月开始回调，四季度订单需求环比持平或略有下滑。
一家六氟磷酸锂企业相关人士持相同观点，据其透露，10月以来，公司订单环比明显有所好转，11月更为旺盛，目前公司产能利用率较高。
关于订单需求好于预期，上述电解液企业相关人士将其归因为新能源汽车“以旧换新”政策有效落实以及储能市场好于预期。有研究人士表示，动力电芯、储能电芯的11月订单情况优于10月，即使12月存在减量预期，但减幅较为有限。
10月新能源汽车产销数据好于预期。中汽协数据显示，10月新能源汽车产销分别完成146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%、49.6%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的46.8%。
新能源汽车零售表现亮眼，乘联会秘书长崔东树分析称，10月新能源汽车零售创出新高，是新能源汽车爆发式增长的体现，这是市场对“双新”政策的良好反馈，新能源汽车国内零售渗透率已连续4个月突破50%。
崔东树预计，四季度新能源乘用车销量355万辆，同比增长39%；2024年累计销量1068万辆，同比增长38%。中国汽车流通协会表示，11月车市仍延续10月以来的较高景气度，“双新”政策效果持续释放，稳定拉动车市。
价格理性回归
经过前两年的大规模扩产和竞争，目前除头部企业外，六氟磷酸锂行业普遍处于开工率、盈利水平双低的状态。业内认为，随着产能出清及锂电池材料需求持续旺盛，六氟磷酸锂行业出现拐点信号。
由于持续的行业亏损，新进入者的建设及开工计划也进展缓慢，天赐材料在近日的机构交流会中表示，目前已经是价格的底部区间，随着下游需求的不断增加，产品价格也将会有向上调整的预期。
多氟多表示，受行业竞争加剧及上游原材料价格波动影响，公司部分产品价格及行业内企业的盈利水平处于周期性底部。当前行业产能出清持续，六氟磷酸锂行业见底信号明显，长期来看新能源汽车的市场占有率不断提高，锂电池材料的需求仍然旺盛。
天赐材料表示，随着下游需求在旺季持续上量，目前3家头部六氟磷酸锂厂商的开工率较高，且落后产能出于专利、成本等因素较难开工，在此供需背景下，近期六氟磷酸锂价格有所回升。
隆众资讯数据显示，六氟磷酸锂价格在2022年2月触及顶峰，均价报59万元/吨，随后价格一路下滑，跌至2024年11月初的5.4万元/吨，这是2021年以来最低位。
2024年11月中旬以来，六氟磷酸锂价格稍有上升，均价报5.55万元/吨。“近期六氟磷酸锂价格有所回升，公司认为这是一个理性的回升状态，不会出现暴涨的情况。”天赐材料近日在机构交流会上表示。
六氟磷酸锂价格回升，或与近期碳酸锂价格上涨有关。上海钢联数据显示，11月13日，电池级碳酸锂均价重回8万元/吨。截至11月28日，电池级碳酸锂价格均价回调至7.78万元/吨。
展望明年，高工锂电董事长张小飞预计，明年一季度将是价格最低点，二季度锂电池主材价格开始回升。另有业内人士表示，六氟磷酸锂价格几无下跌空间，若明年一季度下游需求持续旺盛，价格或进一步上升。
市占率进一步集中
整体来看，随着六氟磷酸锂价格触及底部，落后产能出清的趋势愈发明显。凭借供应链及大客户优势，头部企业市占率有望进一步集中。
“行业盈利水平逐步见底，叠加新产能投放放缓，行业竞争格局有望改善。”天赐材料表示。多氟多认为，在此行业格局下，产销规模更大、成本控制能力更强的企业，在市场竞争中将更具优势，市场份额逐步向龙头企业集中，行业集中度将进一步提升。
目前，天赐材料、多氟多及天际股份的六氟磷酸锂产能分别约11万吨、6万吨及3.7万吨。上述3家公司的行业集中度在80%以上。
天赐材料、多氟多也在积极开拓海外市场。前三季度，多氟多的六氟磷酸锂海外出货占比超20%。多氟多对于海外市场的布局力度仍在持续加强，预计未来海外出货占比将在25%至30%，其韩国工厂将于2025年底建成。天赐材料在北美洲和摩洛哥的项目均按计划进行。
行业集中度稳中有升
负极材料龙头
以差异化取胜
◎记者刘立
作为锂电池四大主材之一，负极材料虽然在锂电池整体成本中占比不高，但其质量直接影响锂电池的能量密度、循环性能、充放电倍率等性能。
“随着相关固定资产投资放缓，市场需求平稳增长，预计负极材料价格将现‘触底反弹’态势，行业整体价格在2025年有望得到一定修复。”近日，尚太科技董秘李龙侠对上海证券报记者表示。
近期，记者在调研中发现，激烈的市场竞争环境下，负极材料市场呈现较为明显的“两极分化”竞争格局，行业集中度稳中有升，龙头企业通过加强研发创新，实施“差异化”产品战略，业务规模快速上升。
负极材料价格何时修复
数据显示，前三季度，我国负极材料出货量149万吨，同比增长24%，其中人造石墨天然石墨材料出货量128万吨，占比86%；石墨负极材料前8家企业出货量合计占比81%，行业集中度较高。
从产能规模看，贝特瑞、杉杉股份、尚太科技、中科电气、璞泰来等公司居前。截至6月底，负极龙头贝特瑞负极材料产能49.5万吨/年。截至去年底，杉杉股份负极材料产能超30万吨/年。尚太科技2023年底负极材料年产能24万吨，预计公司北苏二期年产10万吨/年负极材料项目今年底逐步投产，届时公司负极材料年产能将达34万吨。
从价格走势看，今年以来负极材料价格走势一般。上半年，受中下游大客户调价影响，负极材料价格有所回升，但三季度负极材料产量逐步增加，价格回落。目前，负极材料均价约3.2万元/吨，同比下降近12%。
不过，业内普遍对行业发展持乐观态度。李龙侠预计，负极材料价格将逐渐呈现“触底反弹”态势，行业整体价格在2025年有望得到一定修复。
“一些积极因素正在出现，为产能逐步出清、行业竞争环境变化奠定了良好基础：首先，行业集中度稳中有升，头部企业市场份额较为稳定，部分企业增长速度高于行业平均水平；其次，行业产能扩张速度总体有所放缓，市场需求稳步增长，供求关系存在恢复平衡的变化趋势。”李龙侠表示。
龙头企业打造差异化竞争优势
“高性能”“差异化”产品战略正在成为龙头企业发力方向。
“锂离子电池负极材料行业是技术密集型行业，产品迭代快、技术更新迅速。公司依靠差异化产品战略，在激烈的竞争环境中实现了快速增长。”李龙侠说：“在前期技术、工艺积累的基础上，尚太科技具备高倍率性能的‘快充’‘超充’等新一代动力电池负极材料产品的大批量生产能力，在手订单充足，并进行了前瞻性的产能布局。”
近期，璞泰来在接受机构投资者调研时表示，公司将积极把握头部客户导入新产品的机会，进一步优化公司单品的规模优势，通过新产品来提升盈利。
因具备容量高等多方面优势，硅基负极材料已成为行业龙头争相布局的热门产品之一。
据悉，贝特瑞是国内最早量产硅基负极材料的企业之一。公司出货量行业领先，其中，硅碳负极材料已开发至第五代产品，比容量在2000安时/克（即每克电池材料在1小时内可以提供的电量）以上；硅氧负极材料已完成多款氧化亚硅产品的技术开发和量产工作，比容量达1500安时/克以上。
璞泰来表示，公司已向下游消费电子客户小批量供应硅碳负极产品，硅碳负极的中试产能供不应求。公司加快推进安徽芜湖硅基负极项目建设进度，预计2025年初首批硅碳负极产能建成投产。
杉杉股份已布局宁波4万吨一体化硅基负极产能基地，其中一期产能或于今年底试产。尚太科技表示，硅碳负极材料是公司当前着力研发的重点方向，已组建成熟的技术团队，并构建中试生产线股票按天配资，将继续加大相应研发投入和产品布局，预计产品很快进入市场。